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贸易战发酵殃及池鱼 境外油脂巨头很受伤

 

        

  针对美国总统特朗普拟对中方额外1000亿美元商品征税的表态,4月12日,商务部新闻发言人高峰表示,中方已做好了应对事态升级的充分准备,并拟订了具体的、综合的反制措施。此前不久,中方决定对原产于美国的大豆等14类106项商品加征25%的关税,让消费者及国际粮商们的神经瞬间紧绷起来。

  业内人士表示,长久以来,由于受外来食用油品牌压制,国产油脂企业一直都在负重前行。如果中美贸易战趋于激烈化,这场“豆争”对国际粮商来说是灾难,但对国产粮油企业来说则是机遇。特别是在当前国际粮油巨擘的原料被加征“关税”、成本大幅提高的背景下,国内油脂企业有望迎来历史性商机。

  境外油脂巨头很受伤

  “关税提高或许将会使中国大豆压榨厂及饲料生产商成本上升、利润降低,从而推动豆油等豆制品、饲料等产品价格上扬。但是,要说受影响最大的,要属国际粮商巨头。”宁波市海联畜牧有限公司总经理梁福明接受《华夏时报》记者采访时表示。

  据记者了解,经过多年发展,中国大豆压榨产业很早就呈现出集中化特点。中外粮商巨头的压榨产能,约占全球总产能的70%。其中,有中粮集团、九三集团为代表的国企,也包括嘉吉、邦吉、路易达孚等国际粮商。

  “这些粮商巨头在我国食用油产业中,具有举足轻重的地位。若关税提高落地,以上企业就面临‘涨价后市场受挫、不涨价盈利能力大幅降低’的局面。而中国国企,拼到最后还有国家定向补贴。”中投元邦投研经理谢义钦在接受记者采访时表示。

  对于国际粮商来说,未来将面临巨大考验,这场贸易战无疑会提高其运营成本。中美贸易战是粮油巨头的噩梦,但对国产食用油企业来说,无疑将迎来一个巨大商机。谢义钦指出,国内豆油现货在中国出台对美大豆加征25%关税以后,价格明显上涨。

  据记者了解,清明节小长假期间,国内豆粕、豆油等产品价格快速飙涨,大北农、正邦等饲料企业也密集调涨价格,贸易商惜售,看涨情绪浓烈。事实上,清明节假日前,国内饲料企业已开始密集涨价。

  “清明假期我国放假,清明假期工厂与贸易商报价并不多,但是较清明节前豆油价格飙涨了300-400元每吨。”中国国际期货分析师吴媛瑾接受《华夏时报》记者采访时表示。

  不过,清明假期后,中信期货研究主管陈静表示,没有听到油厂有上调成品油价格的消息。长期来看,如果豆油价格上涨过高的话,市民会用其他的油粕来进行替换,棕榈油、菜籽油、花生油等其他油均可以来替代,其中,棕榈油可能为最大的替代品。

  “由于此次只针对大豆加征关税,清单中没有提及美豆油和美豆粕,美国国内可以增加压榨,通过对中国出口豆油和豆粕来完成国内大豆的消耗。此外,中美贸易战引发市场美豆进口受限的预期,利多豆类油脂市场。”吴媛瑾说。

  不过,若对美豆进口限制手段较重,可能会刺激饲料养殖业相关产品价格的走高,进而推动CPI的上行。从目前的情况来看,增加关税将会极大削弱美豆的进口优势。

  此外,如果中国完全不从美国进口大豆,南美大豆价格必然会水涨船高,最终成本价格可能与加征关税后的美豆价格相差无几。所以,如果中国从南美补充进口缺口,南美价格上最终不会有任何优势。

  陈静介绍,油厂方面目前榨利情况良好,企业对于中美贸易战的态度,更多体现在对远期四季度货源的担心,对二三季度原料并不担心。此外,对于油厂来讲,在进口利润比较合适的情况下,会采购棕榈油,也会增加对南美大豆的购买,目前的购买计划中对南美大豆有所倾斜。

  油脂或深度回调

  “目前国内油厂采购大豆的主要目的是为了压榨后得到豆粕,相对来说,油脂并不是压榨的主要目的。由于大豆存储成本不菲,国内几乎所有的油厂都不会大量储备大豆,在中美贸易战的预期下,国内大豆压榨利润上升很快,当前油厂积极采购非美(如巴西等)货源的大豆。”某油脂企业内部人士李先生接受记者采访时表示。

  谢义钦表示,小包装油厂家在中美贸易摩擦加剧的情况下,会大量采购菜籽、菜籽油、葵花油、棕榈油等油脂。全球只有南美和美国能提供给中国大豆需求,巴西等南美国家持续供给至8月份问题不大,8月以后的供给仍然需要依靠美国来提供。

  对于油脂企业来说,在参与期货市场交易时,应该采取哪些策略来应对价格波动的风险?对此,吴媛瑾指出,由于中美贸易战的提振,短线预计国内豆油现货走势较为强劲。然而,中美相互征收重税的时间尚未公布,一旦中美重回谈判桌,加征关税有可能遥遥无期,到时候豆油价格将会暴跌。因此即使豆油短线较为强劲,也不宜过分看高,需关注中美贸易战的进一步发展。此外,吴媛瑾提醒投资者,目前,豆粕已经较高,注意逢高卖出保值和逢高销售现货。

  另外,去库存是今年全球植物油市场的基本特征之一。目前油脂油料的去库存还在持续,所以没有引发油脂油料价格强势的上涨,但油脂油料整体的区间是上移的。不过,陈静表示,在棕榈油增产利空、而中美贸易摩擦利多对冲下,油脂预计维持下跌概率更大。

  针对中美贸易摩擦,中国人民大学农业与农村发展学院教授孔祥智表示,多年来,中美大豆贸易呈现出美国巨大顺差。反对自由贸易的特朗普,这次是搬起关税的石头,不仅砸到了自己国家豆农的脚,而且那些跨国粮商,未来也会受到巨大的冲击。

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