根据美国农业部8月供需报告,2021/22年度全球玉米库存消费比为24.3%,较2020/21年度下降0.87个百分点,将会是2013/14年度22.5%以来最低的库消比。但要注意,新的年度,全球玉米产量在恢复,中美和各大主要玉米出口国的产量都较本年度有所增长。
当然,全球玉米消费量也在逐年增长,尤其饲料消费量。USDA数据显示,2019/20年度全球玉米消费中有71589万吨用于饲料,占玉米总消费量的63.08%;2020/21年度为72771万吨,占比63.45%。2021/22年度为74759万吨,占比63.23%,玉米饲用粮总体稳中有增,占比相对稳定在63%的水平。
天气的影响仍将是关键因素。当前不同机构对全球玉米产量的预期分歧较大,一些民间机构对美国产量的预测远高于农业部。美国农业部上周表示,统计部门将在9月10日公布的月度供需报告中重审美国玉米、高粱、大豆和甜菜作物播种面积和收割面积数据。最近一周CBOT玉米期价走低,至5美元/蒲式耳以下,市场等待最新报告给予更多指引。 来源:数据源于美国农业部报告,由广东华南粮食交易中心汇总整理及分析,如需转载请注明出处。
不过,2021/22年度产消结余量在连续两年为负数后将转正,期末库存数也将小幅回升。库存消费比确实连年下降,但2021/22年度的下降主要因为出口增加,且2020/21年度产不足需,导致期初库存减少。总体看,2021/22年度产量和供应是在恢复的。
全球玉米出口高度集中在美国、巴西、阿根廷和乌克兰四个国家。2021/22年度预计四国总出口量为17196万吨,占全球总出口的87%。中国占到全球玉米库存70%左右,预计达到19816万吨,库消比为74%。而不包括中国的全球玉米期末库存为8648万吨,库消比为用量比只有9.4%,比2012/13年度美国玉米价格创下历史高位时的9.5%还要低一点。不过,这几个国家的玉米出口总体还是比较稳定的。2020/21年度全球主要出口国的出口量除了巴西严重减产导致下降外,其他国家均增加出口。全球出口量也有所增加,可见供应仍是较为充足的。按照美国农业部的预测,2021/22年度阿根廷、巴西、俄罗斯和乌克兰的玉米产量将比本年度高出4500万吨,其中约三分之二增加的产量将用于出口,这也导致2021/22年度全球玉米出口量大幅上升近2000万吨,至19785万吨,占全球产量的16.68%,换言之,全球产量有相当部分是用于出口的。同时,除美国和阿根廷外,巴西、南非、俄罗斯、乌克兰等四个主要出口国的玉米出口量占产量的比例同比提升。